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 随着两会和一号文件，对农业方面的关注，市场对于这一因素有所升温，今天也给大家提供一个思路，钾肥。从长周期来看，钾肥价格与原油价格、农产品价格有很强的正相关性，原油价格上涨，带来替代品燃料乙醇、生物柴油价格上涨，进而推动农产品价格上涨，随之带来钾肥价格上涨，此外燃料成本在钾肥运输成本占比超过30%，原油价格上涨直接从成本端推动钾肥涨价。

　　钾肥行业迎来修复

　　钾肥全称钾素肥料，其是以钾为主要养分的肥料。植物体内含钾一般占干物质重的0.2%～4.1%，仅次于氮，而钾在植物生长发育过程中，参与60种以上酶系统的活化、光合作用、同化产物的运输、碳水化合物的代谢、蛋白质的合成等过程。据悉，目前国内现有的钾肥产能主要集中在青海格尔木及新疆罗布泊地区。

　　氯化钾市场仍供大于求，需求恢复缓慢，即使有采购亦多以小单为主。国外钾肥有上涨趋势，国内复合肥企业整体开工率仍处于低位，对钾肥需求较弱。当前，春耕市场采购不积极，抑制了复合肥企业对于钾肥的需求。目前，复合肥企业整体开工率28.63%左右，较前周增加5.1个百分点，较去年同期增加7.92个百分点。

　　进口氯化钾各省批发价格方面，湖北省价格相比前周上涨83.5元，湖南、福建价格相比前周均下跌100元，其他省份价格保持稳定。国产氯化钾各省批发价格方面，湖北省价格相比前周上涨75元，湖南、广东、浙江3省价格相比前周分别下跌50元、18元、5元，其他省份价格保持稳定。

　　3月份盐湖执行新价格，基准产品60%粉晶价格下调至2350元/吨，返利按任务量在30-50元/吨，库存低位，装置正常运作，日产14000吨左右。青海小厂开工尚未完全恢复，成交较清淡。边贸口岸到货量减少，库存一般，且部分是期货，故而经销商报价暂时未做调整，市场成交积极性不高，按需走货为主，62%白钾价格多在2150-2180元/吨，经销商报价较高，实际成交多趋向低端报价。

　　等待行业开工率提升后的修复

　　农业春耕用肥推进缓慢，对钾肥需求仍显冷清。下游复合肥企业库存降低，生产线缓慢恢复。国内氯化钾市场维持弱势暂稳的局面，整体价格基本无变化。

　　从港口港存来看，二月份港存出现了激增，春节前后到货量集中，截止到目前，港存高达280万吨，激增点主要在连云港、营口港以及防城港。但营口仍有东北三省的支撑，在往年时间段里，营口基本在此阶段港存较大。如此高的港存在2016年春节前后出现过，2016年是从三月份开始复合肥工厂开工不断增大，一直持续到五月份，就与钾肥市场价格的回暖走势相符合。那今年是不是将跟随复合肥的开工走高而价格回暖呢。

　　从下游复合肥工厂来看，2019年装置在二月份之后开始略有回升，但速度较之2018年相对缓慢，但因2018年春节时间比2019年晚，所以同比来看，现如今复合肥开工34%，去年同期30%，开工还是有所回升的。经过寒冬就是春暖花开，我们仍需要密切关注下游工厂的开工恢复情况，以实时的把握住市场的需求动向。

　　概念股方面，盐湖股份：公司拥有产能550万吨(部分自用)，价差每扩大100元/吨，增厚eps 0.15元，产能弹性明显。每年三四季度为钾肥销售旺季，后半年涨价对公司业绩形成正贡献。2018年年初以来国内钾肥市场价普遍上涨超过500元/吨，同时18年4季度钾肥合同价格为CFR 290美元/吨，较2017年合同价格上涨60美元/吨，国内市场价格超过2400元/吨。同时18年随着ICL、SQM、Uralkali供给持续收缩，虽然K+S及Eurochem扩产，但全球钾肥18年供给仍减少50万吨，预计19年全球钾肥供给仍减少约50万吨，价格仍有上升空间。