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产品价格变动分析：油价下跌，草甘膦、有机硅价格延续涨势。

　　原油价格下跌，主要因为EIA原油库存大增。草甘膦价格上涨，主要源于环保原因，甘氨酸等原料价格上涨，成本上移。相关公司有扬农化工、新安股份等。

　　有机硅价格上涨，主要因为单体外供紧张且原料一氯甲烷价格上涨。相关公司有新安股份、合盛硅业等。

　　重要产品短期供给分析：局部地区农需旺季，尿素库存继续消耗。

　　尿素：部分装置复产，尿素开工率回升。疆内已进入农需旺季，对部分市场提供支撑，尿素企业库存继续消耗。涤纶长丝：目前下游织厂开工仍处较高水平，且按需采购，长丝装置负荷高位维稳，企业库存略有增加。

　　热点聚焦：醋酸价格不断攀升，供不应求局面有望延续。

　　事件：本周醋酸（华东）最新报价为5，300元/吨，同比大涨96.3%，较2011年来最高点（5，350元/吨）仅一步之遥。简评：4月国内检修为引，5月国际装置不可抗力催化醋酸价格一路上涨。①4月份，国内天津渤化永利、河南义马、河南龙宇、中石化长城能源停车检修，影响产能120万吨/年（占国内总产能14%左右），供应缩减。②4月中旬，英国BP装置进入为期6周的检修期；5月初，台湾大连长春化学年产70万吨醋酸装置故障、塞拉尼斯新加坡装置停车检修、BP美国装置意外停车，国外醋酸供应缺口扩大，转而对我国醋酸进口需求增加，进一步加剧我国供应紧缺局面。据卓创资讯数据，预计5月我国醋酸出口量约为6.5-7.0万吨，较过去平均水平高50%左右。③天津渤化装置因事故延期重启，安徽华谊、陕西延长等因临时故障短时停车，南京塞拉尼斯与山东兖矿计划在5月下旬或者6月初检修，市场供货紧张局面再次升温。短期来看，6月份国内外多套装置将重启，供应紧张局面将缓解，但6月出口仍有望强势，预计醋酸价格涨势将延续。相关公司有华谊集团、华鲁恒升。

　　投资观点：环保是供给侧改革重要手段，影响力度大且持续。

　　环保持续加码，供应受限持续：环保问题国家高度重视，高污染行业供应局面更加严峻。投资上，看好醋酸、染料、农药、涤纶长丝、橡胶助剂、有机硅；电子转移持续，布局电子化学品。（1）醋酸：下游PTA等消费增速快，近两年基本无新增产能，供需改善，本周价格继续上涨，关注华谊集团、华鲁恒升。（2）染料：苏北化工园区大范围停产，涉及多家染料企业，关注浙江龙盛。（3）农药：江苏大力整治农药等高污染行业，预计部分产品价格上涨，关注扬农化工。（4）涤纶长丝：长丝库存低位，价格维持高位，关注桐昆股份。（5）橡胶助剂：山东等主产区环保收紧，供给优化，龙头受益，关注阳谷华泰。（6）有机硅：应用扩大，单体供应紧张，本周价格继续上行，关注新安股份。（7）低估成长股：关注鼎龙股份、飞凯材料、康得新、国瓷材料等。