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產(chǎn)品價格變動分析：油價下跌，草甘膦、有機硅價格延續(xù)漲勢。

　　原油價格下跌，主要因為EIA原油庫存大增。草甘膦價格上漲，主要源于環(huán)保原因，甘氨酸等原料價格上漲，成本上移。相關公司有揚農(nóng)化工、新安股份等。

　　有機硅價格上漲，主要因為單體外供緊張且原料一氯甲烷價格上漲。相關公司有新安股份、合盛硅業(yè)等。

　　重要產(chǎn)品短期供給分析：局部地區(qū)農(nóng)需旺季，尿素庫存繼續(xù)消耗。

　　尿素：部分裝置復產(chǎn)，尿素開工率回升。疆內(nèi)已進入農(nóng)需旺季，對部分市場提供支撐，尿素企業(yè)庫存繼續(xù)消耗。滌綸長絲：目前下游織廠開工仍處較高水平，且按需采購，長絲裝置負荷高位維穩(wěn)，企業(yè)庫存略有增加。

　　熱點聚焦：醋酸價格不斷攀升，供不應求局面有望延續(xù)。

　　事件：本周醋酸（華東）最新報價為5，300元/噸，同比大漲96.3%，較2011年來最高點（5，350元/噸）僅一步之遙。簡評：4月國內(nèi)檢修為引，5月國際裝置不可抗力催化醋酸價格一路上漲。①4月份，國內(nèi)天津渤化永利、河南義馬、河南龍宇、中石化長城能源停車檢修，影響產(chǎn)能120萬噸/年（占國內(nèi)總產(chǎn)能14%左右），供應縮減。②4月中旬，英國BP裝置進入為期6周的檢修期；5月初，臺灣大連長春化學年產(chǎn)70萬噸醋酸裝置故障、塞拉尼斯新加坡裝置停車檢修、BP美國裝置意外停車，國外醋酸供應缺口擴大，轉(zhuǎn)而對我國醋酸進口需求增加，進一步加劇我國供應緊缺局面。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，預計5月我國醋酸出口量約為6.5-7.0萬噸，較過去平均水平高50%左右。③天津渤化裝置因事故延期重啟，安徽華誼、陜西延長等因臨時故障短時停車，南京塞拉尼斯與山東兗礦計劃在5月下旬或者6月初檢修，市場供貨緊張局面再次升溫。短期來看，6月份國內(nèi)外多套裝置將重啟，供應緊張局面將緩解，但6月出口仍有望強勢，預計醋酸價格漲勢將延續(xù)。相關公司有華誼集團、華魯恒升。

　　投資觀點：環(huán)保是供給側(cè)改革重要手段，影響力度大且持續(xù)。

　　環(huán)保持續(xù)加碼，供應受限持續(xù)：環(huán)保問題國家高度重視，高污染行業(yè)供應局面更加嚴峻。投資上，看好醋酸、染料、農(nóng)藥、滌綸長絲、橡膠助劑、有機硅；電子轉(zhuǎn)移持續(xù)，布局電子化學品。（1）醋酸：下游PTA等消費增速快，近兩年基本無新增產(chǎn)能，供需改善，本周價格繼續(xù)上漲，關注華誼集團、華魯恒升。（2）染料：蘇北化工園區(qū)大范圍停產(chǎn)，涉及多家染料企業(yè)，關注浙江龍盛。（3）農(nóng)藥：江蘇大力整治農(nóng)藥等高污染行業(yè)，預計部分產(chǎn)品價格上漲，關注揚農(nóng)化工。（4）滌綸長絲：長絲庫存低位，價格維持高位，關注桐昆股份。（5）橡膠助劑：山東等主產(chǎn)區(qū)環(huán)保收緊，供給優(yōu)化，龍頭受益，關注陽谷華泰。（6）有機硅：應用擴大，單體供應緊張，本周價格繼續(xù)上行，關注新安股份。（7）低估成長股：關注鼎龍股份、飛凱材料、康得新、國瓷材料等。