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　　市场承压下行

　　今年以来，丙烯腈行情整体下行，2月虽走出一波小高潮，最高价达到1.13万元，但此后市场一直弱势运行。截至3月27日，山东市场丙烯腈送到价格在1.02万元，为一季度的低点。

　　“丙烯腈市场低迷徘徊的一个重要原因是2月以来中国海油首套20万吨/年装置、吉化(揭阳)13万吨/年新装置相继投产。”金联创分析师王丽媛说，后期来看，下游丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(ABS)行业新产能将集中释放，对丙烯腈消费量会有明显增加，但全年丙烯腈表观消费量预计也不会超过310万吨，丙烯腈产能依旧过剩。

　　2月以来丙烯腈企业的低开工率也印证了这一点。目前丙烯腈行业整体产能利用率仅69%。

　　对于后市，王丽媛认为，随着浙石化以及科鲁尔丙烯腈装置重启，加之生产企业一再下调产品挂牌价格，加剧了市场悲观情绪，预计厂商报价会进一步下调，丙烯腈价格大概率跌破万元。

　　成本支撑走软

　　丙烯腈的原料丙烯近期市场成交价格一路下探，目前山东主流成交价在6800~6900元，为一季度低点，难以给丙烯腈市场带来成本支撑。

　　据山东睿阳化工有限公司总经理王春明分析，供应面相对宽松是丙烯市场大幅下滑的一个原因。原油价格下跌导致进口丙烷市场低位运行，丙烷脱氢制丙烯路线盈利情况好转，平均理论盈利达到456元，国内丙烯装置开工率较前期提升。另外，部分丙烯装置检修延期，天弘化学装置计划停车延迟至4月初，山东大厂装置检修时间仍未明确，丙烯市场供应较宽松。

　　同时，下游聚丙烯期货市场受原油走势牵制低位震荡，对现货市场支撑有限，聚丙烯价格不断下行。因此，聚丙烯企业生产意愿不高，开工率维持在36%附近，丙烯需求跟进有限、价格下行。

　　随着丙烯价格持续走低，丙烯腈来自成本面的支撑也有所减弱，在一定程度上对丙烯腈价格形成压制。理论上看，目前丙烯腈生产已渐有盈利，不过利润依旧微薄，仅在100元左右。

　　对于后市，王春明等业内人士认为，丙烯价格已跌至低点，聚丙烯企业的盈利能力有所提升，预计对原料丙烯采购量会增加，短期丙烯价格或触底反弹，但回弹空间不大，仍难以在成本端带动丙烯腈市场走出低谷。

　　下游需求低迷

　　从丙烯腈主力下游看，国内ABS市场跌势难止，生产企业下调开工率，对原料丙烯腈需求减少。

　　近期，原料原油价格接连收涨、苯乙烯挺价上扬，但也难以提振ABS市场信心，多数ABS厂家维持调降操作，叠加场内货源供应增多，下游采购兴致匮乏，商家出货阻力加大。此外，部分中间商低价套现操作进一步冲击市场，悲观氛围有所转浓，ABS价格持续下滑。目前国内ABS装置平均开工率为85.89%，环比下降14.78%。

　　从新增产能看，一季度，山东利华益一期、浙石化、揭阳石化等厂家乳液法ABS装置投产。虽然浙石化维持低负荷生产，揭阳石化尚未产出合格品，但依然对市场带来一定的冲击，ABS价格跌跌不休难见底，生产企业利润萎缩，开工率难有大的提升，对原料丙烯腈托举较弱。

　　从其他下游来看，腈纶行业开工率保持在76.88%，总体平稳，但4月宁波中新装置有检修计划;丙烯酰胺行业需求传导缓慢，企业库存积累，下调开工率至五六成。

　　“近期来看，ABS、腈纶及丙烯酰胺行业整体低迷，进而传导至上游原料，丙烯腈价格破万元几成定局。”隆众资讯分析师郑鑫分析说。