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2017年对于PTA而言可谓是关键性的转折点：终端需求回暖带动聚酯需求大幅增加，从而进一步提振PTA需求；叠加年内PTA装置意外故障频发，PTA社会库存降至三年来新低，整个行业景气度快速回升。

1.“十三五”规划就是指2016－2020年中国经济社会发展的宏伟蓝图，主要用于阐明国家战略意图，明确政府工作重点，引导市场主体行为，是中国国民经济计划的重要部分，属于长期计划。“十三五”规划中PX作为重点发展行业中的焦点产品，明确指出预计至2020年，自给率将提高至65%-70%.

解读：2018年全球预计新增对二甲苯产能930万吨，仅中国新增产能便高达860万吨/年，占到了全球新增的92.47%.其中2018年新投产计划的恒力石化300万吨/年装置、浙江石化舟山项目一期400万吨/年装置为国内现存及新增企业中单套产出能力最强的前两位，但投产时间为第四季度。另外腾龙芳烃160万吨/年装置也已经完成了股权转移，重启计划暂定于2018年第二季度。因此预计2018年全球对二甲苯供应水平伴随着新增产能投产而稳定上涨，预期总供应量为国内方面因新增产能投放较多集中于第四季度而对二甲苯供应水平增速依旧较为缓慢。

2.2017年2月13日蓬威石化90万吨/年PTA装置复产试运行，于2月16日出合格品。

解读：蓬威石化90万吨/年PTA装置自2014年停车，因行业景气值的提升，装置再度重新利用。目前蓬威石化原料来源于四川石化，其PX年产能65万吨；蓬威石化产品流向仍以华东为主。2017年，蓬威石化装置运行相对平稳，预计年内产量超70万吨。2018年，因四川石化炼化装置检修影响，蓬威石化将于2018年4月份进行为期50-60天装置改造。

3.2017年6月23日-8月6日恒力石化1号装置因精制结晶器设备故障停车检修，扬子石化65万吨/年装置因压缩机故障于11月26日停车，或推迟至2018年2月份重启。

解读：今年PTA装置故障频发，使得PTA社会库存连续8个月持续去库存。包含在途库存下，12月国内PTA社会库存急剧压缩至50万吨以下水平，成为2014年以来PTA社会库存最低水平。PTA从而出现现货大幅度升水期货，部分区域聚酯工厂因原料紧张出现断料的现象。

4.2017年10月底绍兴华彬石化有限公司140万吨/年PTA装置重启，其中年产70万吨线路于10月31日投料，另外70万吨线路于11月14日投料。本次恢复的是140万吨PTA生产线，完全达产以后，华彬石化年产值将达80至100亿元。

解读：华彬石化虽于11月正常生产，但11月23日装置再度消缺停车，重启计划屡次推迟。据悉，华彬石化PTA装置正常，停车主要原因是因为原料供应问题；因此若装置解决供应问题后顺利投入也相对较快。2017年7月份中石化仪征化纤正式收购华彬30%-35%的股权，华彬集团PX采购权统归中石化管理，产品流向主要在于绍兴地区。

5.福化工贸漳州有限公司450万吨/年PTA装置于2017年11月10日试运行，并于11月20日产出合格品；2017年9月福化工贸收购翔鹭石化，后更名为福海创，目前PTA日产量约6300吨。

解读：翔鹭石化自2015年PTA装置停车至今，腾龙芳烃装置爆炸受损严重的是PX项目，而PTA装置未受到影响。目前福化工贸PTA装置负荷5成，原料供应以自供及进口为主，产品流向目前以福建地区为主，少量流向华东地区。多套装置重启缓解了PTA供应紧张格局，由于社会库存低位，装置复工并未对PTA市场形成较大利空影响。

6.嘉兴石化年产220万吨新装置于12月顺利投产，虽12月22日消缺短停，但工厂再度于12月26日升温重启，目前装置负荷五成。

2017年桐昆恒邦分别在二、三季度新投产聚酯产能总计50万吨，对PTA消耗量增加40万吨，目前桐昆集团聚酯产能总计390万吨，是全国聚酯产能最大的供应企业。PTA产能也由150万吨增加至370万吨，产能成为继逸盛、恒力、福化后第四大企业。

7.近几年我国再生PET进口依存度持续较高，“禁废”政策的落地无疑对我国再生化纤行业有着巨大的影响。政策明示，从2018年起进口全部废止，意味着我国今后每年将有200多万吨的再生PET进口量不复存在，下游再生纤维产业少了三分之一以上的原料来源。受国内供应量不足以及对后市涨价预期，部分聚酯企业不得不采购价格较高的原生切片（包括瓶级），亦有部分终端企业不得不增加对其他替代产品的使用量。

解读：受原料供应不足及国内不合规企业的整治等影响，年内再生化纤行业开工较低，导致市场供应紧张，2017年“禁废”政策的落地令部分聚酯产品获益，而直纺涤纶短纤及纤维级切片可谓获益最为明显的两个产品。据了解，目前已经有一部分再生涤纱工厂转用大化纤生产，若后期二者价差持续较窄，那么转产的客户也将越来越多，大化纤市场需求存在扩大预期。据统计，目前再生化纤厂利用原生替代率约在30%-50%；折算成原生化纤需求边际增量在60-100万吨，那么对于精对苯二甲酸而言，边际增量50-85万吨。