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  3月份丙烯价格大跌大涨，价格波动幅度超出预期。在丙烯价格大幅变动的同时，众多下游产品价格及利润也在持续变动之中，与丙烯存在诸多一致性及差异性。整体来看，丙烯与下游产品关联性依然较强，后期供需面依然是丙烯市场的主要影响因素；丙烯市场短期内将维稳整理，价格变动空间将明显缩小。

　　3月份丙烯市场热闹异常，市场价格先大跌，后暴涨。山东丙烯主流价格由2月下旬7600元/吨最低跌至6400元/吨，跌幅达15.8%；目前价格回升至7300元/吨，涨幅达14.1%。近期，市场进入平稳期，山东丙烯主流价格稳定在7200-7300元/吨。

　　丙烯下游产品众多，并且丙烯与诸多下游行情变动存在较强的关联性。丙烯价格在3月份出现暴涨暴跌的走势，那么下游产品行情走势如何呢？

　　3月份丙烯下游整体呈现高开低走的行情，多数产品目前价格与月初相比均有不同幅度下滑。其主要原因，一方面在于不同产品各自的供需情况，另一方面，原料丙烯价格的大幅变化也导致下游产品成本面持续变动，进而对行情走势形成较大影响。

表　丙烯及下游价格对比

单位：元/吨

　　从具体产品来看，下游产品中，只有丙烯腈价格较月初有所上涨，主要是受外盘及海力装置检修的支撑。其余下游产品价格均有所回落，其中环氧氯丙烷及丙酮跌幅相对较大，主要原因在于供需面的矛盾。

　　从上表中的价格对比中，很难看出丙烯与下游价格变动的关联性。相对于下游来说，丙烯价格变动的频率高、速度快，半个月左右的时间，丙烯已经经历了大跌、大涨、稳价的行情，而多数下游行情变动相对缓慢。

 　从月均价来看，丙烯3月份均价环比2月份跌幅在7.84%，价格重心继续下移。下游产品中，丙烯腈与辛醇3月份均价环比2月份有所上涨，其余产品价格皆有不同幅度下滑。

　　从月均价对比中，能够反映出丙烯与下游产品价格变动的相关性。丙烯价格重心下移，下游产品成本支撑减弱，价格重心也出现回落。虽然有时候下游产品价格变化会存在滞后性，但大行情还是保持一致性的。不过，下游产品价格下跌幅度均小于丙烯，这也能反映出丙烯行情较为疲软。

从下游利润情况来看，3月份截止到目前，下游依然维持较大的盈利空间，并且多数下游产品利润环比2月份有不同幅度的上升。

　　上面我们也提到了，多数下游产品3月均价环比2月份有不同幅度下滑，但利润空间反而扩大，这就说明下游产品利润空间扩大的主要原因在于成本面下跌幅度较大，也就是丙烯价格重心跌幅较大，前面的分析也验证了这一点。这就说明近期丙烯行业利润是从丙烯往下游进行转移的，后期的话，转移的方向可能会发生变化。

　　后市展望

　　经历了大跌大涨之后，近期丙烯市场趋于平稳，价格重心也回归相对合理的空间。不过，部分下游产品近期行情相对疲软，价格重心也持续下移。这反映出丙烯和下游之间的价格存在修复的趋势，部分下游利润空间存收窄预期。

　　后期，供需面依然是丙烯最主要的影响因素，需要持续密切关注。供应方面，春季检修季逐步开启，山东部分地炼已进入检修；外盘方面，听闻日韩等地部分装置也存检修预期，外盘供应也将逐步下降。供应减少将对市场心态形成提振，也将实质性降低企业的供应压力。需求方面，下游需求有待继续恢复，聚丙烯期货及现货价格持续回落对于丙烯市场存利空影响，部分下游检修装置也有待恢复。整体来看，预计后期丙烯市场压力将有所缓解，但幅度有限。就目前情况来看，山东丙烯主流价格在7000-7500元/吨之间相对合理，短期内市场将不会出现大涨大跌行情，稳定整理将是主流走势。