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 进入5月份，TDI市场跌势减缓，周内跌幅仅为100元(吨价，下同)。但业内人士表示，目前市场价格已低至13400~13500元，市场最大利空依然来自下游的低迷需求。鉴于目前市场价格已处于年初以来最低水平，在多空较量中，市场打磨底部或近尾声。

价格持续下跌

山东省化工研究院副院长孟宪兴表示，二季度以来TDI市场呈持续下跌态势，4月份下跌1500元，5月份下跌1000元。虽然5月中旬万华福建10万吨/年装置停车，上海巴斯夫16万吨/年装置5月17日停车，烟台巨力3万吨/年装置于4月底停车，另一5万吨/年装置也有检修计划，导致市场整体供应减量，同时部分下游用户也在低价位适量补货，但TDI市场并没有大幅反弹。

从目前行业开工率来看，烟台万华和沧州大化装置平稳运行，甘肃银光装置正常运行，以上装置开工率均为80%;烟台巨力“3+5”万吨装置停车，预计5月底重启;新疆巨力装置正常运行，万华福建暂无重启计划；上海科思创装置5月20日停车，预计维持一周时间；上海巴斯夫装置5月17日停车检修，预计持续1个月时间;连石化工装置也已停车。

此外，欧洲巴斯夫3月中旬停车，6月中旬重起;韩国韩华15万吨/年TDI装置中的两条生产线于5月24日至6月9日停车检修。

业内人士表示，随着TDI价格下跌，生产企业利润已收窄至不足1100元，处于上半年低点，厂家挺价意愿强烈加之供应减少，TDI价格大幅下滑的风险已不大。

成本支撑犹在

山东垦利石化集团总工程师王全平分析了上游原料甲苯的市场形势。目前甲苯价格依然处于高位，5月12日开始对混合芳烃等商品征收进口消费税的政策刺激了甲苯市场，临近5月下旬，甲苯市场一度接近封盘。新政策带来的影响仍存，加之欧美原油期货价格走高、纯苯价格高位坚挺，多方利好下华东甲苯市场价格冲高。且随着原油及纯苯冲高破位，在外围及需求端双双支撑下，甲苯市场高位坚挺。

但业内人士表示，随着美伊在重返伊核协议谈判方面取得重大进展，原油供应有增加预期。在欧美原油期货持续下行、纯苯止涨回落的多重刺激下，华东甲苯市场小幅下调。5月21日，华东甲苯市场收于5790元，较此前一周跌10元。华南甲苯市场商谈气氛清淡，主力厂家报价涨后回调，下游多随用随采，厂家及贸易商出货困难。

从后市来看，国内两苯厂家开工增加，需求端支撑尚可，加之整体港存相对低位，因此甲苯市场或窄幅震荡整理，在成本面上对TDI的支撑不会大幅减弱。

需求制约市场

需求始终是制约TDI市场的最重要因素。目前国内TDI年产能140多万吨，去年产量约110万吨。由于国内需求一般，大力开拓国际市场已成为缓解国内市场压力的重要手段。

去年我国TDI出口迎来暴发式增长，由2019年的13.9万吨增加至25.6万吨，增长84.2%。今年前4个月累计出口14.74万吨，涨幅达190.63%，但4月比3月下降21%。由于南非、中东等地处于需求淡季，加上近期东南亚疫情影响，整体看TDI出口依旧面临压力。

孟宪兴介绍，从国内需求来看，TDI供需难以理顺，采购一直不能放量。TDI生产整体延续淡季的温和操作，下游反响低迷，贸易市场持续出货不畅。

在下游聚醚领域，航锦科技17万吨/年装置5月下旬计划停车检修，预计5~6天后复产。江苏钟山15万吨/年装置近期因环保安全检查降负生产。此外，下游软泡聚醚商存观望看跌心态，新单交投气氛不佳，市场以稳为主，北方新单延续性偏弱，整体市场重心持稳。

从后市来看，软泡聚醚商仍保持观望看跌心态，下游需求偏淡且库存低位，部分维持少量刚需补仓。短线原料环氧丙烷不乏继续下行预期，预计国内聚醚市场重心跟调，难以对TDI形成有力支撑。